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淡江大學 俄羅斯研究所碩士班 汪哲仁所指導 盧彥銘的 俄羅斯股市、油價與美國股市關係之研究-共整合及向量誤差修正模型分析 （2008），提出智原歷年股價關鍵因素是什麼，來自於俄羅斯交易系統指數、共整合檢定、向量誤差修正模型、Granger 因果關係。
而第二篇論文國立臺灣海洋大學 航運管理學系 顏進儒所指導 莊皓潔的 油價與航空公司營運績效相關性之研究 （2008），提出因為有 航空公司、營運績效、油價、多元迴歸分析的重點而找出了 智原歷年股價的解答。
俄羅斯股市、油價與美國股市關係之研究-共整合及向量誤差修正模型分析
為了解決智原歷年股價 的問題，作者盧彥銘 這樣論述：
本文主要是研究俄羅斯股票、油價以及美股指數之間的關係。研究的變數包含了俄羅斯交易系統指數（Russian Trading System Index；RTSI）、美國那斯達克指數、美國道瓊工業指數及美國西德州原油價格。本研究利用共整合與向量誤差修正模型，來探討RTSI、那斯達克指數、道瓊工業指數及西德州原油價格，四種變數之間的關係。研究結果如下：1.經由單根檢定後發現，所有變數皆屬於I(1)時間序列。2.透過共整合檢定可看出，那斯達克指數、道瓊工業指數及西德州原油價格與RTSI之間，具有長期均衡的關係。3.經由向量誤差修正模型可得知，RTSI偏離長期均衡時，西德州原油價格將影響RTSI，使RT
SI調整至長期均衡狀態。4.由衝擊反應函數的結果顯示，NASDAQ為主要影響RTSI的主要因素。5.而變異數分解部份顯示，短期下受衝擊的解釋變異大多來自於本身並非其它變數所貢獻；長期下受衝擊的解釋變異大多來自於原油價格。6.最後透過Granger的檢定結果得知，RTSI與那斯達克指數間具有雙向回饋的關係；西德州原油價格與道瓊工業指數皆領先於RTSI的價格變化，其中以西德州原油價格的領先關係較為明顯。關鍵字：俄羅斯交易系統指數、共整合檢定、向量誤差修正模型、Granger因果關係。
油價與航空公司營運績效相關性之研究
為了解決智原歷年股價 的問題，作者莊皓潔 這樣論述：
航空產業的競爭十分激烈，更因為油價高漲造成航空公司獲利不易。國際原油價格於西元2008年7月份達到近年來的最高峰，又在短短半年之後跌至約五分之一的價格，在此期間許多航空公司呈現虧損的狀態。油價漲跌對於航空公司的營運有深遠的影響，故本研究的主要目的為探討油價與航空公司營運績效的關係。 研究中定義航空公司營運績效的指標，與影響航空公司績效的內部與外部的因素，並使用多元迴歸分析國籍中華航空公司與長榮航空公司自西元2001年至2008年間的資料，以及亞太航運協會會員航空公司共14家的資料，分別建立分析模式，以探討當期油價與前期油價對航公司績效所造成的影響。 研究結果發現，國籍航空公司的營
運績效卻是受到油價的影響，並且受全球總體經濟狀況的影響亦十分深遠。另外，總資產較高的航空公司，其營運績效亦會受到本身總資產的影響。在油價延遲影響的部分，本研究的模式顯示，油價在延遲兩季到三季後對於航空公司營運績效的影響將達到最高峰，影響程度甚至高於當期的油價。在亞太航協的模式部份，顯示前一期油價對於多數個別航空公司皆有明顯影響，而當期油價對於航空公司營運績效的影響則不顯著。 本研究提出代表航空公司營運績效的指標，與影響這些指標的因素，並探討當期油價與前期油價對航空公司營運績效的影響程度，對於現金流十分重要的航空公司而言，特別是在油價持續高漲的時期，可做為未來資金調度的參考。